2011 年铁矿石价格和合金钢管钢材价格均出现频繁波动，而钢企盈利能力仍难现起色。从已公
布 2011 年业绩预告的上市钢企的情况来看，钢价和矿价的双重挤压已经让钢铁行业陷入“就
差钱”的窘境。 
盈利水平整体偏低 
根据中国钢铁工业协会的数据， 2011 年1-11 月，全国平均进口铁矿石到岸价达到166.21
美元/吨，同比增加39.1美元/吨，上涨30.8%。相比之下，同期钢材价格指数仅上涨10%左
右，远远低于铁矿石价格涨幅。这就使钢铁合金管件行业一直处于微利状态，钢铁企业降本增效的压
力进一步加大。 
截至 2012年1月 4日，沪深两市共有7 家钢企公布2011年全年业绩预告。其中，三钢
闽光、久立特材和鲁银投资预计全年业绩同比增长，首钢股份预计业绩不会发生重大变化。
沙钢股份预计全年净利润下降10%-40%。而广钢股份和重庆钢铁则预计全年出现亏损。 
钢价和矿价对钢企利润的双重挤压从业绩预告中即可窥得一二。重庆钢铁表示，造成公
司业绩亏损的主要原因是 2011 年（尤其是第四季度）钢材市场显著低迷；铁矿石等原燃料
价格上涨，导致防腐钢管钢材成本同比上升；公司运营成本及财务费用上升。 
广钢股份则指出，2011年以来，受房地产调控和货币政策的影响，建筑钢材市场低迷；
同时，公司受重组影响，资金比较紧张，导致原材料采购及生产组织困难，工业生产不饱和，
因此预计 2011年度的净利润可能为亏损。 
中信证券分析师周希增指出，2011 年钢铁行业盈利恢复受阻，预计钢铁上市公司盈利
较去年下滑 19%；2011 年四季度至 2012 年一季度业绩仍将下滑。此后随着消费旺季来临，
盈利有望呈现恢复性上涨，但2012年仍属于微利。 
一季度低位运行 
随着天气转冷，国内市场钢材消费进入淡季。业内人士指出，受元旦和春节的影响，国
内钢铁生产和需求都将维持较低水平，进口铁矿石港口库存仍然较高，预计后期铁矿石价格
将呈低位波动运行态势。 
从历史上看，元旦、春节期间通常是钢材生产和消费淡季，钢铁生产维持较低水平。中
钢协数据显示，2011 年6月份全国粗钢日产达199.8 万吨的历史高位后，7-11月份呈持续回
落态势。 11月份粗钢日产已降至166.3 万 吨， 比6 月份高点下降33.5万吨，降幅达16.8%。
12 月中旬，全国粗钢平均日产为166.6万吨，继续维持较低水平，而这一趋势将延续至2012
年一季度。 
除疲弱的钢材走势外，铁矿石市场也面临着较多不确定性。截至2011年 12月末，我国
主要港口铁矿石库存量为 9682 万吨，环比减少 51 万吨，降幅为 0.52%；但与 2010 年同期
相比仍增加 2361 万吨，增幅为 32.2%。业内人士表示，近亿吨的高价铁矿石港口库存对后
期铁矿石市场变化影响较大